来源：雪球App，作者： 白湖水，（https://xueqiu.com/9826888881/266589196）
点击上方【白湖水】→点击右上角【▪▪▪】→点击【设为星标】★，方便查找，不错过信息。
之五净利率，之六周转率，之七杠杆率，都是之一ROE的展开。ROE是衡量公司经营业绩的综合指标，等于净利率X周转率X杠杆率。
一、【什么是周转率】
总资产周转率 =营业总收入/总资产
定义很简单：一百元的资产，一年能够产生多少的营业收入？
周转率当然是越高越好！越高，表明同样的资产对应的营业收入越高。收入是利润之母，首先要有营业收入，然后才能有利润。
一般来说，贸易型的公司周转率最高，典型的如超市。货如轮转，说的就是周转率高。同样的，餐馆的翻台率说的也是周转率。如果一个餐馆，每台桌一天只能接待一桌的客人，周转率就不高，必须要求净利润高才能覆盖餐馆的固定成本。
重资产行业的周转率很低，所以重资产行业不是好行业，投入大，产出却小。以港股【越秀交通基建】为例，2023年半年报的数据如下：
总资产：356亿
半年收入：19.4亿，一年总收入等于：38.7亿。
总资产周转率 = 38.7/356 = 11%
拿着100元的资产，一年只能产生11元的销售收入，能够赚多少钱呢？
二、【周转率的扩展】
周转率默认情况下，是指总资产周转率，就是ROE计算中三个参数中的一个。常用的还有两个扩充：应收账款周转率、存货周转率。
应收账款周转率 = 营业总收入/应收账款
先看看越秀交通基建的应收账款周转率。2022年报的数据如下：
应收账款：1.9亿
营业总收入：32.9亿
应收账款周转率 = 32.9/1.9 = 17.3
对于高速公路公司来说，应收账款周转率很高，一年可以周转17次，非常好。
杰瑞股份2022年的数据如下：
营业总收入：114.1亿
应收票据及应收账款：66.1亿
应收账款周转率 = 114.1/66.1 = 1.7
这种工程类的公司，应收账款周转率太低了，等于说一年的收入，大部分都是应收账款！
存货周转率 = 营业总收入/存货
同样先看看越秀交通基建，2022年报的数据如下：
没有存货
营业总收入：32.9亿
对于高速公路公司，没有存货，所以不存在存货的问题。
杰瑞股份2022年的数据如下：
营业总收入：114.1亿
存货：49.7亿
应收账款周转率 = 114.1/49.7 = 2.3
这种工程类的公司，存货很高。
一年的销售收入只等于存货的2.3倍，就是说存货够卖小半年的！然后卖出去了，钱又收不回来，的确不是好行业。不过，处于景气周期，还是可以阶段性持有。
【学习读财报系列】参考阅读：
8. 《十大财务指标助你读财报之五：净利率》
7. 《十大财务指标助你读财报之四：市盈率》
6.《十大财务指标助你读财报之三：成长率》
5.《十大财务指标助你读财报之二：净现比》
网页链接{4.《 十大财务指标助你读财报之首：ROE》}
3.《投资回报率的应用，与聂夫的投资准则之四》
2.《十大财务指标助你读财报之十---终极公式：投资回报率》
1.《学习读财报最好的书《读懂上市公司定期报告》》
欢迎“转发”，点“赞“，点“在看”
交流请发消息。